Wolkenstein in Gröden liegt inmitten einer außergewöhnlichen Naturlandschaft. Eingebettet in ein malerisches Tal ist der Ort von den Dolomiten umgeben, die von der UNESCO zum Welterbe ernannt wurden. Teile der Puez-Gruppe, die Cirspitzen, die legendäre Sella-Gruppe und die Langkofelgruppe rahmen das Grödnertal ein und prägen die beeindruckende Kulisse rund um Wolkenstein.
Dank dieser besonderen Lage ist Wolkenstein ein beliebtes Reiseziel für Aktivurlauber. Der Tourismus ist der wichtigste Wirtschaftszweig des Ortes: Hotels, Pensionen, Restaurants und Skischulen prägen das Ortsbild. Im Winter ist Wolkenstein zudem einer der Einstiegspunkte in die Sellaronda und wird auch von vielen Tagestouristen besucht, die das Sellamassiv auf Skiern umrunden.
In Wolkenstein und den beiden anderen Grödner Gemeinden spielt auch die ladinische Kultur eine wichtige Rolle. In den Schulen wird Ladinisch unterrichtet; neben Deutsch und Italienisch ist es die dritte Amtssprache Grödens.